- Equilibre prudent
Le Groupe vise à conserver un équilibre prudent entre le montant de ses fonds propres et celui de l’endettement financier net, la répartition pouvant cependant évoluer en fonction des caractéristiques du portefeuille et des conditions de marché. Il veille également à maintenir un ratio solide de couverture de ses charges d’intérêt par les flux de loyers.
Dans le cadre du financement de l’acquisition du portefeuille d’actifs immobiliers UGC, CFI-Image a conclu le 13 février 2009 avec Credit Agricole - CIB, arrangeur du crédit, un emprunt hypothécaire à taux variable d’un montant de 98 millions d’euros et d’une durée de cinq ans. Le risque de taux d’intérêt sur la période a été intégralement couvert par un swap à taux fixe.
L'acquisition fin juin 2010 de l'actif immobilier UGC Bordeaux a, de son coté, été financée par une dette bancaire à taux variable de 8 millions d'euros contractée auprès d'OSEO. Cette dette est couverte par un "cap"
- Ratios financiers
Dans les comptes consolidés au 31 décembre 2012 :
- le ratio dit « Gearing » ( Endettement financier net /fonds propres) était de 59,4%
- le ratio « Loan to value » ( Endettement financier/valeur de marché des actifs immobiliers) ressortait à 37,2%
- Le ratio dit « ICR » ( loyers nets/intérêts de la dette + coût net du swap et frais associés) a été supérieur à x3 au cours de l’exercice 2012.